第二十章 预测：下一个庞氏大骗局（第3/5页）

已经退休或临近退休的人，是庞氏阴谋家的主要目标，因为这个时期的人财富值在其一生中处于最高水平，又在寻找一个地方安置他们的钱。这在上一波庞氏骗局崩塌的热潮中已经有所体现，而且会随着婴儿潮一代越来越多的人退休而更加突出。

如果你属于这一类人，现在可能是审查投资的好时机，看看是否有任何危险信号需要进一步调查。你可能身在庞氏骗局却不自知。

最后，最大的基金吸引最富有的投资者、慈善组织及各类机构。麦道夫的投资者包括一些亿万富翁以及许多著名的慈善机构和基金会。有些是捐赠基金，规章规定，只可以赎回5％或类似比例的资金。这种策略很管用，因为在相当长的时间内，赎回金额可以预测，且金额较小。我相信，下一个大宗庞氏骗局也会有这样的客户群。

肥沃的土壤

下一个运作庞氏骗局的公司很可能来自美国或英国。这两个国家是对冲基金的全球首选地。欧洲对冲基金中，75%总部位于伦敦。

管理层总部可能会设在伦敦或纽约。由于我们是在研究一个骗局，重点是管理层的所在，而不是基金本身的所在。不过，庞氏骗局复杂或涉外的特征往往意味着所谓的基金或基础投资可能设于海外，可能在加勒比地区，或某个神秘的避税天堂。曾有许多有钱人设立信托，将投资放在海外避税，比如斯坦福骗局就设在安提瓜岛。

虽然佛罗里达州是一个热点，但那里的诈骗通常规模较小，除了罗斯坦这个明显的例外。

虽然欧洲有很大的资本市场，我认为下一个大的庞氏骗局不太可能发生在那里。与美国注重自由创业精神相比，欧洲国家的社会和政治氛围不同。许多欧洲国家有丰厚的退休金，留给个人投资的金额不大，个人要做出的投资决定也较少。在美国，养老体系更少依赖国家支持，而是更多地取决于个人。因此，美国是吸引受害者的绝佳环境。

由于前五大庞氏骗局中，四起都发生在美国，那么下一起也很可能还发生在美国。由于它将成为届时被曝光的第一大骗局，这个骗局可能建立已久，并涉及许多富有的投资者。所在地可能是投资资本和旧贵族聚集的地方，比如纽约。纽约州恰好也是一个人口大州，与加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州一样，所以诈骗更有可能发生在这些州中。

时机

我们有足够的线索能够大胆假设下一轮庞氏骗局的崩溃时机。利率仍处于历史低点，政府救助和市场干预继续维持了宽松货币政策从而避免了彻底的金融崩溃。这种救市方法恢复了金融市场和投资者的信心。不过，也鼓励了那些最初导致危机的行为。这些救市方法增加了另一场金融危机发生的可能性和严重程度，特别是未来几年中，随着投机者和其他人为寻求更高的回报，甘冒更多的风险。

鉴于美联储表示计划最早于2014年停止量化宽松政策，可以预计停止量化宽松后不久，流动性将枯竭。虽然央行的行动可能是逐步的，但整个金融市场产生的反噬效应可能更为突然。银行从美联储得到的资金减少，就会减少贷款，导致投资减少。市场对消息的反应往往先于事件的实际发生。出于这个原因，我相信市场会出现严重萎缩，曝光庞氏骗局的时机取决于量化宽松政策何时结束。

年份

量化宽松货币政策结束后，目前的政府干预将使现状保持一至两年。没有新的债务，信贷和流动性将急剧萎缩。由于意识到这些变化需要一些时间，我预测这场金融紧缩将于2016年开始产生剧烈反应。

巧合的是，2016年恰好是美国的大选年。选举年通常对金融市场是利好。但是，这一年将会不同。不管哪个政党赢得大选，将产生新一任总统，因为奥巴马第二个任期已经结束。新任总统带来不确定性，又没有更多工具来干预市场，管理流动性，这些都是另一场金融危机的完美配方，根本没有偏差的余地。

月份

如果以过去的历史为导向，也可以确定下一个庞氏骗局的崩塌将会发生在哪个月份。大多数庞氏骗局曝光于最后一个季度，特别是9月与12月之间。

为什么集中在后半年？

投资者常常赎回处于盈利状态的投资，以抵减同一年的税务亏损，达到避税的目的。他们通常在接近公历年底的时候这么做，如10月至12月。

第二个原因在于基金本身。有些庞氏骗局将自己描述为对冲基金，因而必须至少每年报告一次持股情况。大多数对冲基金的报告日在12月31日。

基金经理必须报告所有持股情况，通常通过年报或季度报告汇报。伪造大量的财务记录不仅是一项艰巨的任务，而且伪造的财务记录要能通过外部审计和（或）监管机构的检查。随着报告日临近，一些投资经理可能会决定停止骗局，因为摊子太大，他们实在顾及不过来。